当文娱活动与资本市场发生碰撞，颇有戏剧性的场景便在资金的对杀中展开。

一场脱口秀活动，让ST洲际（600759，洲际油气股份有限公司）人气飙升，亦让上市公司措手不及。9月12日晚间，洲际油气发布澄清公告，公告称：“截止目前，公司生产经营未发生重大变化。请广大投资者理性投资，注意风险。”

即便如此，9月13日开盘，ST洲际即一字涨停，成交额放量。

随着市场关注度提高，监管机构的督查之而来。9月13日中午，上海证券交易所发布关于ST洲际相关情况的通报。上交所依规对拉抬股票开盘价等异常交易行为采取了自律监管措施。上交所称，将持续加强监管，对影响市场正常交易秩序、误导投资者正常交易决策的异常交易行为从严认定、从重采取自律监管措施。

公开资料显示，ST洲际公司成立于1984年，前身为海南正和实业集团有限公司。2014年，公司转型进入油气行业，主营业务目前已由房地产、租赁服务和贸易转型为石油勘探开发，同时积极向油气物流以及下游加工产业投资。

受益油价上涨，油气田成“提款机”

油气田是ST洲际的核心资产和主要营收来源。公司公告显示，公司的运营的油气区块主要集中在哈萨克斯坦，主力在产项目马腾油田和克山油田均位于哈萨克斯坦滨里海盆地。2021年公司油气行业营业收入23.98元，占公司营收97.76%，油气板块毛利率62.37%，具有极强的赚钱能力。

2022年以来，在俄乌冲突等因素推动下，国际市场原油价格大幅上涨，推高了油气公司的盈利水平。根据机构测算，2022年上半年，WTI均价为101.52美元/桶，较2021年上涨39.30美元/桶，或63.17%；布伦特均价为104.58美元/桶，较2021年上涨39.35美元/桶，或60.32%。

受益于国际原油价格走高，上半年ST洲际净利较上年同期翻倍。半年报显示，公司上半年实现营业收入13.35亿元，同比增长15.48%；实现归属于上市公司股东的净利润1.24亿元，同比增长117.24%。

在净利润翻倍的背后，马腾油田和克山油田是ST洲际的“提款机”。2022 年上半年，克山项目原油产量28.2万吨，马腾项目原油产量14.41万吨。

在油价大幅上涨的推动下，上半年公司账面货币资金3.39亿元，较2021年底增长超过4倍；同时公司预收原油销售款2.36亿元，2021年底预收账款仅有18.5万元。

尽管业绩短期改善明显，但资本市场对ST洲际并不买单，近一年以来公司市值一路跌宕。

诉讼纠纷缠身，短期财务风险较大

ST洲际在2022年半年报中称，截止2022年6月30日，本公司存在较大金额的逾期借款及预计负债。公司现开发的项目位于哈萨克斯坦，由于新冠疫情爆发，国际油价大幅波动，同时境外资金汇入境内受到限制，而境内的主要资产如投资性房地产等短期内变现比较困难，资金周转困难。

从公司的资产负债表分析，上半年公司负债89.96亿元，资产负债率64.7%。其中，公司短期贷款22.35亿元，一年内到期非流动负债12.52亿元，预计负债13.23亿元（主要为借款逾期、担保产生的诉讼赔偿金等费用）。

由于面临多项借款纠纷和担保诉讼，上半年公司预计年内将承担诉讼赔偿金12.06亿元。根据公司公告，诉讼赔偿主要涉及与海口农商行、海南兴业银行、海南建行、深圳融易达、深圳国鼎晟的借贷纠纷、柳州市区农村信用合作联社、长沙银行等机构和个人的借款协议纠纷，以及与晟视资产管理有限公司保证合同纠纷。

诉讼赔偿亦是拖累公司2021年业绩的主要因素。2021年，公司营业收入24.53亿元，同比增加51.22%；归母净利润亏损约9.43亿元。在国际油价大幅上行、营收大幅增加的情景下，公司业绩之所以报亏主要源于计提担保损失、资产减值两个方面。

2021年公司计提担保损失4.16亿元，作为营业外支出。公告显示，洲际油气作为上海泷洲鑫科能源投资有限公司的连带责任保证人，与晟视资产管理有限公司存在保证合同纠纷。

大幅资产减值侵蚀了公司绝大部分利润。2021年公司公允价值计提减值5.83亿元。公司解释称，公允价值变动损失主要缘于两个方面：1、投资性房地产公允价值下降，减值2.38亿元；2.交易性金融资产公允价值下降，减值3.45亿元。

为保证公司正常经营，ST洲际公告称，将通过以下方面提高持续经营能力：加强预算管理，严格控制成本费用支出；加强与各银行及非金融机构债权人的沟通，结合公司偿还债务的方案进展，实现各方谅解；积极拓宽融资渠道及融资方式，尤其是借助国际油气行业整体转暖的趋势，推进海外项目的再融资工作，寻求流动资金贷款和销售贸易贷款等多种融资方式；积极协调债权人，通过处置抵押物或质押物等，实现部分债务的清偿。

油气价格波动等五大经营风险预警

公司在半年报中称，作为油气企业，在生产经营过程中无法完全排除各类风险和不确定性因素的发生。公司表示，将会积极采取各种措施规避各类风险，将可能发生的损失降至最低。

公司面临五个主要方面风险为：

油气产品的价格波动风险

公司的原油销售价格参照国际原油价格确定，国际原油价格受全球及地区政治经济的变化、 原油供需状况及具有国际影响的地缘政治事件等多方面因素的影响。公司的主要产品原油存在一定的价格波动风险。

财税、汇率风险

马腾公司和克山公司的日常运营采用外币核算，而公司的合并报表采用人民币编制。受国内及国际政治、经济、货币供求关系等多种因素的影响，人民币对外币汇率处于不断变动之中，将给公司运营带来汇兑风险。

油气储量的变动风险

根据行业特点及国际惯例，公司已聘请了具有国际认证资格的评估机构对公司原油储量进行定期评估，但储量估计的可靠性取决于多种因素、假设和变量，如技术和经济数据的质量与数量、公司产品所使用的先行油气价格等，可能随着时间的推移而出现调整。评估日期后进行的钻探、 测试和开发结果也可能导致公司的储量数据进行一定幅度的修正。

跨国经营的风险

因公司目前的主要油气资产位于哈萨克斯坦。鉴于哈萨克斯坦共和国在法律法规、财务税收、 商业惯例、劳动保护、企业文化等诸方面与中国存在差异，公司将面临一定的跨国经营风险。

安全生产风险

石油勘探开发面临诸多风险，可能出现火灾、爆炸、井喷及其他致人员伤亡、财产损失、环境损害及作业中断等不可预测的风险。随着公司在油气开采业务的经营规模和运营区域的逐步扩大，公司面临的安全风险也会相应增加。公司目前已建立并不断健全 HSE 管理体系，努力规避各类事故的发生，但仍无法完全避免此类突发事件可能带来的经济损失。